5月20日（rì），格林（lín）美召开年度（dù）股（gǔ）东大会。公司董事长许开华表示，格林（lín）美主要靠（kào）三元前驱（qū）体挣钱，毛利率（lǜ）显著高于（yú）同行，因为公（gōng）司的（产业）链条长（zhǎng），从回收开始。

　　许（xǔ）开华还称，废（fèi）物（wù）回收业务挣不（bú）到很多钱，同（tóng）样的投资，“制造端”创（chuàng）造的（de）产值（zhí）比“报（bào）废端（duān）”（指废（fèi）物回收端（duān））多（duō）得多。但许开（kāi）华同时表示（shì），废物回收行业不是一个周期性的行（háng）业，是持续稳定（dìng）增长的行业，“底（dǐ）盘坚实”。并表示不会“ 过度作镍”，公司不（bú）会把镍作为一（yī）个（gè）“价值体现”，不会“过分（fèn）做镍”，会做一部分买一部分。公（gōng）司会把回收（业务）做大，这才（cái）是竞争力，镍做6到8万（wàn）吨（年产量（liàng））即（jí）可。

　　目前，仍有许多退役电池流入（rù）小作坊，不少动力电（diàn）池回（huí）收企业都出现（xiàn）了产能闲置的问题（tí），这一问题会持续多久？许开华在股东大会上向《每日经济新闻》记者表示，公司认为这种“无序状态”最多持续一年时间。

　　据（jù）了解，今年（nián）一季度格林美回收动（dòng）力电池3407吨（dūn），同比增长341%，梯次利用量0.42GWh，同比增长111%。

　　回收（shōu）业务不够赚（zuàn）钱，但“底盘坚实”

　　“不算废物（回收）资产（chǎn），你就会发现我（wǒ）们的ROE（净（jìng）资产收益率）很好。”许（xǔ）开华在（zài）年度股东大会（huì）上表示。

　　2021年，格（gé）林美ROE为6.72%，在上市公司中处于（yú）相对较低（dī）的水平。为（wéi）什么会出现这（zhè）样的情况？许开华表（biǎo）示，这是因为公司有一半（bàn）的资（zī）产（chǎn）都在“报废端”。

　　据许开华介绍，废物回收行业挣不到很多的（de）钱（qián）。比如（rú）35寸电（diàn）视，在制造端可能价值是2000元（yuán），到了（le）报（bào）废端只（zhī）值25元（yuán）。再比如（rú）在（zài）制造端，一（yī）个台电脑的价格可（kě）能是5000元，到了报废端，也只（zhī）值25元了。

　　许开华展示的PPT显（xiǎn）示，制（zhì）造端是“价值（zhí）回收，是增量”，报废端是“残值回收，是减量”。PPT中举例（lì）的（de）电视机（jī）、手机、电（diàn）脑、汽车四种（zhǒng）产品，它们在制造端的价值平均（jun1）是在报废端的345倍。也就是说，报（bào）废端要产生200亿（yì）的销（xiāo）售额，可能要处理7万亿的工（gōng）业消费品（pǐn）。

　　同时许开华（huá）表示（shì），处置（zhì）电脑（生产线）的投资并不会（huì）比（bǐ）装电脑（nǎo）（生产线）的投（tóu）资小。同样的投（tóu）资，制造端创造的产值比报（bào）废（fèi）端多得多（duō）。

　　不过，尽（jìn）管废物回收行业（报废端）投（tóu）入产出（chū）比较低，但许开华（huá）依然（rán）认为它是公司的“底盘（pán）”。在他看来，公司的（de）废物回收业务（wù）是“身（shēn）子”，而电池材料业务是（shì）“头”，“不能身子不要，把头（tóu）留（liú）下来，那（nà）它就（jiù）活不了了”。

　　许开华还表示，废物回收行业不是（shì）一（yī）个周期性的行业，而是持（chí）续（xù）稳定和增长的行业，“底盘（pán）坚实（shí）”。

　　据（jù）许开华在股东大会现场的（de）介绍，2022年一季度，格林美的（de）废旧动力电池回收业务已经出现了（le）较大的营收（shōu）增长，营收达到8705.5万元，同比增长288%，动力电池（chí）梯次利（lì）用量0.42GWh，同比增长111%，回收量3407吨，同（tóng）比增长341%。

　　但是，退役动力（lì）电池流入小作坊（fāng）的情况在当下仍然（rán）存在，对动力电池回（huí）收企业来说，这也是不小的挑战（zhàn）。

　　由于对退役（yì）动（dòng）力（lì）电池的（de）处置权在车主手里，而小（xiǎo）作坊们往（wǎng）往（wǎng）在环保和安全等方面不够重视，相关成本也更低（dī），就能开价更高 “抢走”退（tuì）役电池，所以不少动力电池回收“正规军”的产能利用率都较低。这种“无序（xù）竞（jìng）争”的状态将（jiāng）会持续多久？

　　许（xǔ）开华回复《每日经济新闻（wén）》记者称，公司十年前做（废旧）家电处置的时候，电子废弃物也是“无序（xù）”，到（dào）处乱收，后来经过（guò）十（shí）年的发展，家电（diàn）（回收）完全规范了。

　　“我们（men）认为（wéi）这种（zhǒng）无序最多（duō）（持续）一（yī）年时间，最终回归到车厂责任（指车厂对退役动力（lì）电池（chí）回收负有责任）的时（shí）候，它有严格的认证体系（xì）。”许开华说。

　　不会“过度（dù）“做（zuò）镍，目（mù）的是保（bǎo）障资源（yuán）安全

　　在本次股东大会上，格林美还透露了公司布局印（yìn）尼镍资源项目的最初目（mù）的，以及未来规划。

　　2018年，格林美下属公司荆门市格（gé）林美新材料有限公司和宁德时代控（kòng）股的（de）广（guǎng）东邦普循环科技有限公司等多个合作方（fāng）签署了相（xiàng）关协议，成立（lì）了合资公司（sī）青（qīng）美邦新能源材料有（yǒu）限公司（以下简（jiǎn）称“青美邦”），布局印尼镍（niè）资源。2021年财（cái）报显（xiǎn）示，格林美对青美邦的间接持股比例已经达到72%。

　　为什么要布（bù）局印尼镍（niè）资（zī）源？

　　许开华表示（shì），以前公（gōng）司做镍是（shì）因（yīn）为（公司）没有镍，“搞镍是出（chū）于资源（yuán）的安全”，不（bú）至于买不到镍。

　　同时他也（yě）称，公司的（de）下游（yóu）（客户（hù））看得到公司在镍资源上（shàng）的保（bǎo）障性，会（huì）觉（jiào）得（dé）公（gōng）司（sī）前驱体供应是稳定的。

　　那（nà）么，格林美对镍资源（yuán）的（de）布局将会达到（dào）怎（zěn）样的地步？

　　许开（kāi）华说：“我们到（dào）底是挣（zhèng）镍的钱还是挣（电池）材料的钱，肯定是挣材料的（de）钱。如果去（qù）挣镍的钱，就变成矿业公司了，就（jiù）不是（shì）新材料制造（zào）公司了。”

　　因此，许开华表示，公（gōng）司不会把镍作为一个“价值体现”，不会“过分做镍”，会（huì）做一部分买一部分。公司会把回收（业务）做（zuò）大，这（zhè）才（cái）是竞争（zhēng）力，镍（niè）做6到8万吨（年产量）即（jí）可（kě）。

　　许开（kāi）华称，“高镍化”不可逆转，未来几年一级镍一定是紧缺的，价（jià）格（gé）在1.6万美（měi）元-1.8万（wàn）美（měi）元/吨（dūn），但是也不会太高（gāo），超（chāo）过2万美元/吨就不正常了，是（shì）炒作。

　　“现在这个价格不要（yào）当真（zhēn），2万美元（yuán）/吨以下才是（shì）真的，要这样（yàng）看。”许开华说。

　　靠前驱（qū）体挣钱，布局高镍（niè）化提高毛利率

　　目（mù）前（qián）格林（lín）美靠什么挣钱（qián）？主要靠三元前（qián）驱（qū）体业务。2021年，格林美三元（yuán）前驱体产品（pǐn）实现营收94.24亿（yì）元（yuán），同比增长205.39%，占总营收的比（bǐ）重从（cóng）2020年的24.75%提高到了48.83%。

　　这背后（hòu），是（shì）格林美从废物回收到（dào）新能源（yuán）材料制造的升级。2016年，格林美废（fèi）物循环（huán）业务收入占比高达73.48%，电池材料业务营（yíng）收占比仅有26.52%。但到了2021年（nián），两大（dà）业务（wù）“主次对调”，电池材料业务营收占比达到了（le）70.84%，废物循环（huán）业务的占比则下（xià）滑（huá）到了（le）29.16%。

　　许开华在股东大会上表示（shì），现（xiàn）在公（gōng）司实现了“全产业（yè）链连通”。对全球车厂（chǎng）和电（diàn）池厂来说，格（gé）林美都是不（bú）可或缺的（de）材料供（gòng）应商。

　　据了解（jiě），2021年格（gé）林（lín）美三元前驱体业（yè）务实现营收94.24亿元（yuán），毛利（lì）率为20.52%，处于同行业中的较高（gāo）水平（píng）。2021年，华友钴业（603799，SH）三元前驱体（tǐ）产（chǎn）品毛利率为15.19%，中（zhōng）伟股份（300919，SZ）三元前驱体（tǐ）产品毛利率为（wéi）12.26%。

　　毛利率为什么相对较（jiào）高（gāo）？许开华表示，格林美的（de）（产业（yè））链（liàn）条长，从回（huí）收就开始，毛利率还包（bāo）括了化学（xué）体系（指通过化学体系生产（chǎn）制造三元前驱（qū）体原（yuán）材料）的利润。

　　与此同时，为了进一步提高盈利能力，格林美三元前驱（qū）体业务也在朝“高镍化”发展。许开华说（shuō）：“（格林美（měi））主要做高镍，不比规模，比技术和（hé）质（zhì）量（liàng）。我们以后不要跟人家比第一第二（èr），比做的产品的核心度，要做高级（jí）产品。”

　　据了解，根据（jù）镍钴锰的不同占比，三元前驱体又分为（wéi）NCM622（镍钴锰占比为6：2：2）、NCM811等（děng）不同（tóng）种类。其中（zhōng）NCM622被（bèi）称为“6系”，NCM“811”被称（chēng）为8系，以（yǐ）此类推。

　　在此前（qián）网上业绩说明（míng）会中，许开华表示， 2019年格（gé）林美8系、9系（xì）三元前驱体出货量（liàng）15351吨，占公司（sī）三元前驱体总出货量的25.56%，2021年（nián）上（shàng）述产品出货量为54885吨，占比高达60.29%。

　　到了2022年，“高镍化”趋势将得到延（yán）续。本次年度股东大会上（shàng），许开华（huá）称，2022年一季度格林美三元（yuán）前驱（qū）体出货量30681吨（dūn），其（qí）中8系（xì）及（jí）以（yǐ）上产品出货量17513吨，占比超57%。据格林美预计，2022年全年8系及以上产（chǎn）品出货量将占到73%以上。